中证网讯(记者 董添)近日，戴德梁行联合北大光华中国REITs研究中心、中联基金发布《中国REITs指数之不动产资本化率调研报告》第二期。戴德梁行指出，2020年，中国内地不动产大宗交易市场仍然保持相对活跃，全年录得交易额2047亿元。尽管交易金额为近五年内的最低值，但较2019年仅下降29%，整体表现好于市场普遍预期。不动产大宗交易宗数约为180笔，与上一年基本持平。分季度来看，全国一至四季度交易额分别为570亿元、401亿元、418亿元和658亿元。下半年，市场已表现出回升态势，其中，第四季度环比上升57%，达到全年最高水平。

　　戴德梁行指出，2020年4月30日，中国证监会与国家发展改革委共同发布《关于推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，正式启动了基础设施公募REITs的试点工作。值此公募REITs市场启航之际，如何对底层资产进行合理定价并建立可参考的价值衡量体系显得尤为关键。其中，资本化率在不动产大宗交易市场中可以真实地体现物业运营净收益与价值之间的关系，客观反映投资者对于收益回报的要求，研究资本化率对不动产定价具有重要意义。

　　戴德梁行调研发现，甲级写字楼依然最受投资人欢迎，且市场对北京及上海项目有明显的投资偏好。投资人对不同城市零售物业的偏好更为接近，在广州及主要二线城市零售物业受关注程度为所有业态中最高。商务园区投资机会受关注度在不同城市呈现出与甲级写字楼类似表现。超六成受访者愿意投资一线城市及周边的物流仓储及数据中心项目，与之形成鲜明对比的是在其他城市仅有个别受访者表达了投资兴趣，体现了这二类资产鲜明的市场导向特征。因疫情催生出的远程办公、直播等新经济形态、快速扩张的电商规模使得市场对两类资产的需求日益增加。

　　戴德梁行北区估价及顾问服务部主管胡峰表示，资产合理估值是防范REITs市场风险的重要手段，不动产估值结果对投资人的投资决策、管理人的经营决策有着非常重要的影响。在不动产交易市场中，资产定价的逻辑都是具有一定规律性，戴德梁行致力于探索影响价值的市场因素与定价规律，助力行业稳步健康发展。

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